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新利体育【银河医药程培】行业动态 20247丨医药持仓降至历史低位医疗改革持续推进
发布时间:2024-08-05 14:11:54

  2024Q2公募基金重仓股医药生物行业持仓占比环比下降,并降至历史低位水平。截至2024Q2公募基金医药生物行业重仓持仓总市值为2,589.34亿元,持仓占比为10.04%,较2024Q1下降1.05pct,在31个SW一级行业中排名第3,与2024Q1保持持平。从医药行业持仓结构来看,医药行业子板块中,医疗器械及中药持仓占比环比提升。持仓总市值前30名的股票中,部分头部医药股票重仓基金数量环比明显下降,迈瑞医疗等医疗器械股票重仓基金数量有所提升。

  DRG/DIP支付2.0版本发布,医疗支付端改革持续推进。2024年7月23日,国家医保局发布《关于印发按病组(DRG)和病种分值(DIP)付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》,主要包括“新版分组落地执行,规范各地分组”、“提升结算清算水平,减轻医疗机构资金压力”、“加强改革协同,做到公开透明”三部分内容,要求原则上2024年新开展DRG/DIP付费的统筹地区直接使用2.0版分组,已经开展的应在2024年12月31日前完成切换准备工作。

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  医保基金整体运行平稳,口径调整致数据波动。国家医保局发布《2023年全国医疗保障事业发展统计公报》,公报体现2023年基本医疗保险运行安全稳健、生育保险制度保障功能持续发挥、医疗救助托底功能持续增强、“三医”协同发展和治理成效显著、异地就医就诊人次持续增加、医保基金监管更加有力、长期护理保险试点稳步推进。2023年基本医疗保险统筹基金总收入达到2.7亿元,总支出2.2万亿元,统筹基金当期结余5,000亿元,累计结余3.4万亿元。职工医保统筹基金累计结余2.6万亿元;居民医保统筹基金累计结余7,600多亿元,仍处于紧平衡状态;2024年1-5月,医保基金收入11,606.17亿元(-15.34%);医保基金支出9,328.19亿元(-9.54%)。较大的降幅主要由口径调整所导致(仅公布基本医疗保险统筹基金的收入和支出数据,而不再包括个人账户的收入和支出)。

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  医药行业表现弱于沪深300。截至2024 年7月31日,医药行业一年滚动市盈率为26.78倍,沪深300为11.70倍。医药股市盈率相对于沪深300溢价率当前值为128.87%,历史均值为168.91%,当前值较2005年以来的平均值低40.04个百分点,位于历史偏低水平。2023年初至2024年7月31日,SW医药生物指数下跌20.91%,沪深300上涨0.32%,医药板块相对沪深300收益低21.23个百分点。

  基于基本面行业增速24Q3开始回升、政策面创新药支持政策落地、估值端美联储降息预期,考虑到2023Q3行业合规整顿开启,24Q3开始行业在低基数下营收同比增速有望回升,我们认为医药行业有机会继续保持反弹行情,结构性机会较多,看好创新药及器械、创新药产业链、ICL及细分行业龙头个股。

  政策推进不及预期的风险、医保控费及集采降价超预期的风险、创新药及创新器械企业融资困难的风险、医疗需求复苏不及预期的风险。

  【银河医药程培】行业动态 2024.5丨聚焦2024ASCO大会的“中国之声”

  本文摘自:中国银河证券2024年8月2日发布的研究报告《【银河医药】行业月报202407_医药持仓降至历史低位,医疗改革持续推进》

  评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数(或公司股价)相对市场表现,其中:A股市场以沪深300指数为基准,新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准,北交所市场以北证50指数为基准,香港市场以恒生指数为基准。

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